全文阅读:2019年7月地方政府债券市场报告

一、市场概况

(一)当月债券发行情况

2019年7月,全国27个省(区、市)发行了地方政府债券,发行只数合计177只;发行金额合计5,559.37亿元,环比下降38.2%。具体情况如下:

按债券类型分,一般债券发行1,619.81亿元;专项债券发行3,939.56亿元。

按债券性质分,新增债券发行3,765.21亿元;再融资债券发行1,583.67亿元,置换债券发行210.49亿元。

按发行场所分,银行间市场发行1,187.58亿元,包含商业银行柜台市场发行专项债券8亿元;上海证券交易所发行3,563.90亿元;深圳证券交易所发行807.89亿元。

从债券资金投向看,新增债券资金将用于交通运输460.30亿元;市政建设577.72亿元;土地储备719.72亿元;保障性住房、棚户区改造1,119.86亿元;教科文卫、社会保障189.74亿元;生态建设、环境保护123.80亿元;脱贫攻坚、易地扶贫、农林水450.20亿元;其他123.87亿元。

从还本方式看,除到期一次性还本外,河北省发行了1只10年期,本金分期偿还方式棚改专项债券,计25.98亿元。

从发行地区看,27个省、自治区、直辖市、计划单列市7月份发行了地方政府债券。债券总额发行规模较大的有浙江地区415.85亿元、四川省414.07亿元、云南省369.71亿元、贵州省366.96亿元等。

从发行进度看,2019年1-7月份,全国发行地方政府债券828只,共计33,931.39亿元。其中,发行一般债券14,477.84亿元,发行专项债券19,453.55亿元;按债券性质划分,发行新增债券25,529.79亿元,发行再融资债券8,076.44亿元,发行置换债券325.16亿元。截至2019年7月末发行的新增地方政府债券完成2019年新增地方政府债券额度30,540.69亿元的83.59%,其中一般债券完成95.86%,专项债券完成78.43%。

(二)债券招投标、债券利差

从认购倍数看,7月份地方政府债券发行平均全场倍数为15.64倍。一般债券平均全场倍数为16.04倍,专项债券平均全场倍数为15.48倍。

从债券发行利差看,2019年7月地方政府债券发行利差区间为21BP-41BP,利差均值为26BP。环比利差区间收窄,下限上升1BP,上限下降9BP,利差均值下降1BP。

(三)期限

债券期限。2019年7月,地方政府债券平均发行期限10.39年,其中,一般债券13.41年,专项债券9.15年。新增债券平均发行期限8.81年,再融资债券平均发行期限13.01年,置换债券平均发行期限19.12年。

2019年1-7月,地方政府债券平均发行期限9.47年,其中,一般债券11.41年,专项债券8.04年。新增债券平均发行期限8.77年,再融资债券平均发行期限11.28年,置换债券平均发行期限19.88年。

(四)利率

2019年7月,地方政府债券平均发行利率3.46%,其中一般债券3.56%,专项债券3.42%。

2019年1-7月累计,地方政府债券平均发行利率3.47%,其中一般债券平均发行利率3.53%,专项债券平均发行利率3.43%。

(五)二级市场交易情况

2019年7月,地方政府债券二级市场现券交易金额9,074.83亿元,回购交易金额995,249.46亿元,同业拆借金额139,655.11亿元,合计1,143,979.40亿元。7月地方政府债券日平均换手率为1.93‰,6月份日平均换手率为2.2‰。

2019年1-7月累计,地方政府债券二级市场现券交易金额61,263.87亿元,回购交易金额6,130,091.10亿元,同业拆借金额973,968.54亿元,合计7,165,323.51亿元。

二、地方政府债券余额

截至2019年7月末,全国地方政府债券余额206,744.69亿元,加上非政府债券形式存量政府债务3908.13亿元,全国地方政府债务余额为210652.82亿元,控制在全国人大批准的限额240,774.30亿元之内。

按债券类型分,截至2019年7月末,一般债券余额117,285.05亿元;专项债券余额89,459.64亿元。

按债券期限分,截至2019年7月末,地方政府债券剩余平均年限4.90年,其中一般债券4.87年;专项债券4.94年。

从债券利率看,截至2019年7月末,地方政府债券平均利率3.52%,其中一般债券平均利率3.52%;专项债券平均利率3.53%。

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