信托资讯 | 信托公司增资需求降低 通道业务压缩转型主动管理

在监管逐渐趋严背景下,信托公司已经不能单纯依靠规模扩张来实现战略转型,各大信托公司对增资的需求也有所降低。

数据显示,2018年以来,大多数信托公司已完成增资,对资本补充的需求已不再迫切。“去通道、降规模”成为信托公司新的共识。

随着资管新规的发布,信托公司提升主动管理能力,回归服务实体经济本源正在成为其战略转型的重要内容。

普益标准信托研究员吴红丽表示,现阶段,去通道和去嵌套是监管重点,信托公司想要巩固和提升自身比较优势,需要努力提升主动管理能力,包括投资管理能力、资源整合能力和风险管理能力。

在此背景下,净值型产品成为其转型的一个方向。

增资规模下降

截至2018年6月30日,共有6家信托公司完成增加注册资本的行动,其中华润深国投信托增资50亿元,成为该阶段增资最大的信托公司,并跻身100亿元注册资本行列。

对比这一规模和2016年仍有差距。彼时,出于对新进战略投资者所提供资源的迫切需要,信托公司纷纷加大新股东的引入热潮。

统计数据显示,2016年全年共有21家信托公司完成增资,注册资本增加总额364.95亿元。2017年有18家信托公司完成增资,注册资本增加总额308.65亿元。截至2017年底,68家信托公司平均注册资本近36.68亿元,较2016年的30.8亿元显著增长。

但进入2018年后,信托公司的增资出现下降态势。截止到今年上半年,仅有6家信托公司完成增资,合计增加注册资本129.93亿元。

业内人士认为,信托公司作为典型的以央企或国企占主导地位的金融企业,除了推动其他产业向混合所有制经济转型发展,自身向市场化经济的转型发展亦成为本轮经济改革中的重要一环。

在大部分公司都完成一轮增资后,增资潮逐渐褪去,战略转型发展、组织架构重建、重组闯关资本市场成为信托行业新的改革方向。

对于信托公司来说,战略转型固然是一个改革方向,但在国家去杠杆背景下,信托公司的增资潮褪去,恰反映出当前证券市场整体低迷的现状,对战略投资者来说,具有投资价值的定增机会偏少。

北京盈科律师事务所信托研究专家唐春林认为,上市公司定增业务体量有所下降,和信托公司本身的参与意愿降低有关。特别是一些信托公司陆续暴露出兑付问题,使得信托公司在投资时更加谨慎,并尝试向事务管理类等新兴业务拓展。“信托公司对证券业务的参与意愿大不如前。”

此外,从投资者角度看,大部分投资者偏理性,对高风险的信托产品持保留态度。

唐春林认为,信托公司定增的资金主要通过信托产品向投资者募集,定增类信托产品的底层资产风险较高,使信托产品的到期兑付存在不确定性。

“这种模式很难获得投资者青睐,融资途径受到一定限制,也是信托公司必须面对的问题,多种因素导致信托公司参与定增较之前大为减少。”

作者:中国经营网 杜丽娟

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