2018证监会资管新规细则落地!

2018证监会资管新规细则落地!证监会发布了《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》及《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》(以下合称《资管细则》),作为资管新规配套实施细则,自公布之日起施行。

相对于征求意见稿,主要修改内容包括:

  1. 适度放宽私募资管展业条件:包括降低投资经理、投研人数要求等。
  2. 允许资管完成备案前开展现金管理,提升资金使用效率。
  3. 优化组合投资原则、完善非标债权类资产投资限额管理要求
  4. 考虑PE业务特殊性,在初始募集期、建仓期、委托资金投入期限等方面给予一定灵活性。
  5. 允许商业银行及保险系资产管理机构等担任资管计划的投顾,推动平等准入。
  6. 为推动平稳过渡,对存量定向资产投资于上市公司股票、挂牌公司股票,其所持证券的所有权归属、权利行使、信息披露以及证券账户名称等不符合《资管细则》的,允许其到期了结,但最晚应当在2023年12月31日前完成规范。

 

在具体内容方面,《资管细则》与《指导意见》保持高度一致,部分监管指标较现行规定略有放宽,主要有七方面重点规则:

  1. 统一法律关系,明确基本原则。依法明确各类私募资管产品均依据信托法律关系设立,并在此基础上确立了“卖者尽责、买者自负”等基本原则。
  2. 系统界定业务形式,厘清资产类别。统一现有规则“术语体系”,系统界定业务形式、产品类型,以及标准化、非标准化资产。
  3. 基本统一监管标准。覆盖机构展业的资格条件、管理人职责、运作规范和内控机制要求等方面。
  4. 适当借鉴公募经验,健全投资运作制度体系。包括组合投资、强制托管、充分披露、独立运作等方面要求。
  5. 压实经营机构主体责任。专设一章,系统规定证券期货经营机构开展私募资管业务的风险管理与内部控制机制要求。
  6. 强化重点风险防控,补齐制度短板。重点加强流动性风险防控,以及利用关联交易向管理人或者托管人的控股股东、实际控制人输送利益的风险。
  7. 强化一线监管,加强监管与自律协作。健全信息报送和信息共享机制,加强派出机构一线监管,强化责任追究。

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